La rentabilidad efectiva, también conocida como Tasa Efectiva de Rentabilidad (TER) indica la rentabilidad real que se obtiene al realizar una operación financiera determinada.
Cuando una empresa, autónomo o incluso un particular lleva a cabo una inversión financiera de capital, recibirá a cambio una rentabilidad por su dinero en forma de tipo de interés, pero para conocer el rendimiento que se va a obtener hay que tener en cuenta los gastos que va a suponer la operación.
¿Cómo se calcula la rentabilidad efectiva?
Para calcular exactamente la rentabilidad efectiva de una operación financiera de inversión de capital se debe calcular la Tasa Efectiva de Rentabilidad, cuya fórmula es:
Dónde:
- A: capital desembolsado en el momento de realizar la inversión.
- Q: Los flujos netos de caja
- r: Los tipos de interés aplicables a cada flujo neto de caja desde que se generan hasta su vencimiento.
Ejemplo del cálculo de la rentabilidad efectiva
Una persona decide realizar una inversión de capital, desembolsando inicialmente 10.000€ a un plazo de vencimiento de 4 años.
Los flujos netos de caja de la operación son los siguientes:
- Q1: 5.000€
- Q2: 3.000€
- Q3: 1.200€
- Q4: 4.000€
Y los tipos de interés aplicables son:
- Primer año: 5%
- Segundo año: 6%
- Tercer año: 7%
Por tanto, la fórmula para el cálculo de la rentabilidad efectiva (TER) de nuestro ejemplo será:
La rentabilidad efectiva resultante es igual a 9,6%
¿En qué momento se debe calcular la rentabilidad efectiva de una inversión?
La rentabilidad efectiva se puede calcular una vez llegado el vencimiento de la inversión o previamente para hacer una estimación antes de llevar a cabo la inversión.
- Si se calcula la rentabilidad efectiva posteriormente al momento del vencimiento, los tipos de interés que se utilizan son conocidos.
- Si se calcula la rentabilidad efectiva previamente al vencimiento, se utilizarán tipos de interés “forward”, que son los tipos de interés esperados en una fecha futura y se calculan en base s los tipos de interés actuales. Una vez llegue el vencimiento el tipo de interés forward de rentabilidad efectiva resultante puede variar.